六月份化肥市场分析

氮肥市场月度分析

尿素市场高位运行

本月尿素市场走势较好，价格在高位运行。6 月份尿素市场呈现两大显著特点：一是6 月中旬东北尿素价格大幅飙涨，吉林有厂家曾在两天时间里出厂报价上调100 元，黑龙江局部市场批发价格高达2000 元（吨价，下同），零售价高达2100 元。主要原因是东北地区玉米追肥期缺口较大，基层农业被迫接受高价尿素。今年绝大多数经销商对尿素都采用轻仓操作，害怕价格下跌受损，不敢过多储存，改为现进现销，这样导致社会库存不足，当市场用肥启动时，大家都去要货，就容易出现货紧价扬的情况。但是当市场需求进入末期时，价格马上就开始走跌，进入6 月下旬后，黑龙江尿素批发价马上下跌至1800 元左右。二是大颗粒尿素价格反低于小颗粒尿素。大颗粒尿素生产成本比小颗粒要高出40 元/吨左右，按道理大颗粒尿素价比小颗粒高出50~100 元左右很正常，但今年6 月份个别地区大颗粒尿素价反比小颗粒低50 元的情况。

据业内人士分析，出现这种反常情况，主要有四方面原因：

一是国内夏季追肥以小颗粒尿素需求为主。6 月20日前后，玉米等大田作物追肥自东北地区启动；之后需求逐步南移，6 月底至7 月初，华中、华东及华北地区大田作物追肥。市场需求仍以小颗粒尿素为主。大颗粒尿素的主要下游产品为BB 肥，时至6 月底，国内大范围的BB 肥需求已结束，故国内大颗粒尿素需求明显萎缩。

二是港口大颗粒尿素回流，继续冲击市场。5 月份以来，国内尿素行情坚挺，促使港口货源继续回流。由于大颗粒尿素港存量明显多于小颗粒，大颗粒尿素回流量较大，对山东临沂、江苏徐州及华南部分市场均造成冲击。以徐州为例，当地小颗粒尿素市场零售价在1650 元左右，港口回流大颗粒尿素在1620 元左右。

三是大颗粒尿素产量增加。5 月以来，不少大颗粒尿素工厂停车减产，但在6 月中旬后，上述工厂多已恢复开车，市场供应量增加。从大颗粒尿素产量看，6 月第一周大颗粒尿素产量13.16 万吨，而6 月第三周产量已经增加至16.4 万吨。

四是大颗粒尿素出口压力大。国内需求不足，大颗粒尿素厂家把目光投向出口。但国际尿素市场走势低迷，拉美地区曾是中国大颗粒尿素的传统出口市场，但如今美国在崛起，中国尿素受冲击大。随着中国本国夏季需求结束，国内大颗粒尿素对出口的依赖度不断提高。而在墨西哥及智利等拉美市场，中国或将遭遇美国尿素的激烈竞争。有消息称，6~7 月美国尿素出口量增加，美国将从进口国逆袭成出口国。而在墨西哥及智利等市场，由于运距相对较短，美国出口优势明显大于中国，中国大颗粒尿素出口阻力进一步增加。

后市预测：农需减少尿素价格或将下调

今年尿素市场的一个最大特点就是行情跟着需求走，到了用肥季节价格就涨，因为基层基本不备肥，现用现买，季节来了，价格再高也得买，价格上涨成为必然。当季节一过去，需求迅速消失，价格下跌也成为必然。

北方地区由于还处在玉米追肥期，价格还有支撑，山东等局部地区价格还有所上涨。但南方因为需求下降，基层流通环节的尿素价格已出现回落。后市尿素市场的利空因素比较多，价格下调在所难免。一是随着玉米、水稻追肥的结束，农需拉动力量减弱，市场需求下降；二是多数地区小麦追肥在8 月底、9 月初进行，除了一些资金比较充足的复合肥厂适量采购原料外，仍有很多复合肥厂家采购进度未提前，观望为主，所以尿素的工业需求情况一般，支撑力度有限，再加之现在尿素价格偏高，复合肥厂家更不会提前采购；三是港口尿素仍在回流，加重了国内市场的销售压力。据了解局部如四川、吉林等地将会在7 月份进行环保检查，预计届时尿素行业开工率可能会有所降低，而其他地区尿素厂家准备复产或提升负荷，尿素市场上的货源供应量也会比较充足。

大颗粒尿素面临的压力更大。在内忧外患的双重压力下，预计国内大颗粒尿素行情将呈下滑趋势；内需不畅，出口仍将成为大颗粒尿素释放压力的窗口。目前中国大颗粒尿素出口报价最高215 美元/吨FOB，合国内港口价格1380~1400 元，明显低于内销价格。因此，国内尿素工厂必须调整价格至与国际价格接轨的水平，方能顺利出口。

其他氮肥产品市场分析

硫酸铵：承接四五月份的上涨走势，6 月份硫酸铵价格继续上扬。6 月初时全国硫酸铵出厂均价为520 元，月底为540 元，月度涨幅3.85%。良好的出口状况对硫酸铵价格走高起到了推动作用。根据国家海关统计数据，5 月份我国共出口硫酸铵48.32 万吨，同比增长41.25% 。今年前5 个月，我国硫酸铵累计出口量高达224.41 万吨，同比增长21.64 万吨。大量的硫酸铵出口，有效缓解了国内市场供需矛盾，对价格形成支撑。

氯化铵：在经过了3 月份以来的快速下跌后，6 月份氯化铵价格跌势趋缓。6 月初全国干铵出厂均价450元，月底为440 元，月度下跌10元，较5 月份月度下跌55 元。经过持续下跌后，氯化铵价格同尿素的比价优势愈发明显，复合肥厂家会倾向于更多地使用氯化铵，加之氯化铵出口情况较好，前5 个月出口量超过了40 万吨，预计后市氯化铵价格有望企稳小幅反弹。

液氨：6 月份液氨价格走势上行，月初全国液氨出 厂均价为2630 元， 月底为2670 元， 月度上涨40 元。价格上涨主要有两方面原因：一是下游需求较好；二 是由于受到环保检查等因素影响，氮肥厂家开工率不高，液氨产量受限；二是尿素市场走势较好，价格涨声不断， 对液氨价格形成了较大支撑。不过总体来看，今年液氨价格一直偏高，6 月底时液氨价格与去年同期同比涨幅超过了25%，后市液氨价格迟早有个理性回归过程。

磷肥市场月度分析

磷酸二铵市场不温不火

6 月份磷酸二铵国内市场整体需求清淡，仅华北和新疆北部市场有些许需求，其它市场均零星补货为主。企业手中仍有出口订单需要执行，磷酸二铵整体报价弱势持稳。57%磷酸二铵主流出厂报价为2000~2100 元/吨；60% 磷酸二铵主流出厂报价为2100~2200 元/吨；64% 磷酸二铵主流出厂报价为2300~2400 元/吨，低端买断价格为2200 元/吨。

企业整体开工率不高，部分企业停产检修，检修的企业也尚未恢复生产。现阶段国内市场处于淡季，秋季备肥时日尚早，大部分企业没有出台秋季销售政策。企业出口订单仍在执行，特别是湖北企业手中订单较多，部分企业可发货到8 月底，因此不急于国内销售。产品陆续发往港口，6 月底时国内港口二铵库存量在46 万吨左右。国际市场价格继续走低，对我国产品的意向离岸价格已经降至340 美元/吨以下，国内供应商对此价格不接受，近期新单成交较少。从7 月1 日起，印度国内开始执行产品和服务税，化肥贸易商进口成本增加，使得近期采购放缓。但从数据上来看，后期印度市场仍有需求，尽管我国1~5 月份二铵出口同比增加，但从印度采购来看，印度只采购了6 万吨，比去年同期减少32 万吨，因此后期印度市场进口量仍然可期。

磷酸一铵市场回暖

6 月份磷酸一铵下游需求整体回升，企业订单多执行到7 月中下旬，近期暂停接单的企业增多。前期限产、停产的企业已经陆续恢复生产，但整体开工率仍然不高，只能达到五成左右，后期复产的企业将继续增多。整体报价略有上调，但高价格订单成交不多，55%粉状磷酸一铵主流出厂价格为1750~1800 元/吨，58%粉状磷酸一铵主流出厂价格为1850~1900 元/吨。山东地区55% 粉状磷酸一铵主流到站价格为1800~1900 元/吨。原料硫磺和合成氨价格略有上调，磷酸一铵生产成本增加，市场价格逐渐回升。6 月初时，下游复合肥企业采购了一波一铵，主要是为秋季生产提前准备原料，当时磷酸一铵价格较低， 而且整体开工不足。6 月底时，虽新单采购放缓，但仍有大企业订单陆续签订。国际磷酸一铵市场需求尚可，新单成交放缓，但企业仍有订单在执行。6 月底时，港口磷酸一铵库存在19 万吨左右。我国磷酸一铵离岸价格小幅走跌，55%报价为270~

275 美元/吨FOB。总的来看，上半年磷酸一铵市场需求清淡，价格走跌导致企业开工下降，而年中时随着下游需求的好转磷酸一铵供应略有增加，但库存仍保持低位，预计后期秋季市场有望止跌回暖。

后市预测：磷铵市场或将上行

受出口需求支撑，目前磷酸二铵企业自身库存和港口库存都不高，且大多企业的出口订单可执行本月中旬左右，因此目前还未关注国内秋季市场需求。预计本月下旬开始将逐步转向国内市场，但仍有部分企业适量集港。按照惯例，往年6、7 月份国际磷酸二铵价格会适当下滑，这或许与前几年我国出口执行淡旺季关税政策有关。但今年我国已经取消磷酸二铵的出口关税，对国际市场供应没有淡旺季只说，因此国际市场将应相对平稳。虽然秋季市场需求尚有一段时间，但整个秋季市场刚需仍然存在。由于对后市把握不好，经销商仍谨慎采购。预计秋季市场仍以平稳向上为主，但涨幅有限。而磷酸一铵市场整体供应仍然偏紧，下游复合肥秋季备肥积极性不断增高，预计7 月中下旬至8 月份将会出现另一波超过高峰，磷酸一铵价格有望小幅探涨。

钾肥市场月度分析

钾肥市场运行平稳

6 月氯化钾市场维持平稳走势。特别是下游复合肥市场，虽然月初复合肥企业出货量有增，钾肥市场交投状况稍有好转，但行至中旬除局部地区复合肥装置高负荷生产外，多数企业以低位开工平稳渡市，装置低负荷运行，全国复合肥需求局面显清淡，成交较少，原料补仓需求较弱，整体市场来看，春耕市场结束后，氯化钾需求较弱。

6 月份，国产钾肥整体到货量增多，虽然下游需求较弱，但由于青钾为防止企业串货，变向提高汽运自提价100 元/吨，受此影响，整体价格坚挺。后期小厂开工率逐渐恢复，但仍基本处于调试阶段，产量较低，走货情况一般。国产钾肥价格与港口钾肥差价空间再度收窄。

6 月份边贸基本无到货，商家低价揽单现象有所好转，但需求较弱加剧了市场悲观气氛，预计下月10 号左右有现货到口岸，其中有部分前期紧张的俄罗斯红钾货源，6 月份边贸钾肥受货源有限影响，报价较少。

    进口钾方面，月底俄白钾报价在1980~2020 元/吨，据悉2000 元/吨以下货源已经不多见；俄红钾价格方面稍有回升，价格在1880~1900 元/吨，货源主要集中在北方港口。颗粒钾方面在2000~2050 元/吨左右，其中北方港口价格较低，南方报价高。

2017年钾肥港口价格走势图

主要港口运行及库存情况

6 月份，各港口钾肥仅有少量新货到港，且主要集中在南方港口。其中，镇江港到货量预计在2 万吨左右；多数港口在下游复合肥需求下，库存减少，其中营口港、湛江港、赤湾港受下游集中采购影响，库存下降明显；连云港、南京港、北海港、防城港在平稳需求影响下，库存有所下降；烟台港、青岛港附近市场需求一般，到货与需求基本持平，港口存货量基本无变化。前期商家迫于销售与仓储压力，报价不断走低的现象好转，预计在钾肥大单谈判尚未签订的情况下， 港口新到货量继续减少， 港口库存有望再度下降，在大合同预计涨价影响下，大型经销商惜售心态有所回升。

其他钾肥产品价格分析

硫酸钾：硫酸钾整体平稳运行，企业新单成交一般，走货情况一般，开工率处于低位，整体开工率不足6 成，行至月底，东北30%，河北70%，山东较高在9 成左右。价格方面，在前期氯化钾库存原料使用将尽，新采购原料价格提升影响，行至月底，50%粉状硫酸钾市场主流报价提升至2450~2500 元/吨左右，颗粒加价100~150元/吨，成交空间在50 元，南方地区价格稍高，青上、米高的价格较北方高100 元/吨。国投罗布泊硫酸钾装置已于2017 年6 月25 日开始停产检修，为期2 个月，预计8 月底恢复生产，产品库存不多，价格平稳，51%粉状到站价为2550 元/吨，51%颗粒到站价格为2650 元/吨，实际成交空间在100 元/吨左右。硝酸钾：6 月份整体市场需求情况一般，下游复合肥需求一般，其中对于硝酸钾品种的需求更是有限，后期真正需求仍需关注烟草肥发展，不过企业暂无库存压力。价格方面，原料氯化钾价格回升，前期工业级硝酸钾与农业级硝酸钾价格两极分化有所减轻，实际成交中乏力现象有所缓解，生产企业利润空间再度收紧。预计7 月份，农业用肥需求较低。同时，受环保影响，个别企业开工或有下调，致使供应量减少，更加有利企业继续挺价。 

后市预测：钾肥市场或将平稳运行

考虑到目前处于低位，7 月份钾肥市场整体走势保持平稳并提升的可能，同时随着传统大合同时间临近，总体市场更不会出现较大幅度的变化，综合来看，7 月份钾肥整体市场价格将平稳运行。国际方面，供应商前期的供应策略下，并没有继续带来很好的市场反应，反而是造成目前需求回升但价格平稳的问题，在大合同确认前，国际市场价格变化对中国市场的影响有限，不过国际钾肥价格的平稳还是对提振中国钾肥市场有所作用。国内方面，下游复合肥开工率在进入7 月将随着秋季备肥行为提升有所回升，需求方面将有所好转；供应方面，国产钾肥供应平稳，港口库存一般，国内需求较弱下，价格不会出现大幅波动。

复合肥市场月度分析

复合肥市场走势平淡

6 月份复合肥市场不温不火，尿素价格的上涨未对市场形成提振，价格平稳为主，部分厂家价格有50 元左右下调。随着夏季用肥基本结束，而秋季用肥市场尚未启动，企业开工率逐渐下降，从月初的51%左右下降至中旬最低时的38%左右，到下旬时，开工率略有回升至40%左右。6 月底45%氯基复合肥出厂报价在1680~2000 元（吨价，下同） 左右，45%硫基复合肥出厂报价在1950~2250 元左右，40%氯基高氮复合肥出厂报价在1600~1850 元左右，个别企业出台小麦肥暂定报价，规格为45% （25:12:8） 小麦肥出厂指导报价在1900 元左右。

分时段看，6 月上旬， 局部地区复合肥需求渐渐显露，中原地区高氮肥补货需求显现，但整体需求量不大，多数企业的高氮肥走货稍有好转，个别企业因低开工影响，库存不大，供应稍显紧张，同时尿素价格不断回升，盐湖钾肥价格也有攀升迹象，玉米用肥需求临近，下游到了不得不拿货的阶段，但需求时间不长。大型复合肥企业的整体开工率在51%左右。

6 月中旬，全国复合肥行情进入淡季，夏季肥需求扫尾，南方水稻肥需求也进入尾声，仅局部地区有少量的经济作物用肥需求，多数企业走货清淡，部分企业走货停滞，企业开工率不断下滑，大型复合肥企业的整体开工率继续下滑至38%左右。多数企业计划停车检修，经过短暂整顿后，开始采购小麦肥的生产原料，为后期秋季肥的生产工作做准备。已有少数企业出台秋季肥的打款计息政策， 计息多在0.8~1.5 分之间，个别企业提前出台小麦肥的暂定报价，但秋季肥的备肥工作还未全面展开，尚需时日。

6 月下旬，市场继续处于淡季中，但少数企业已开始恢复生产，以生产小麦肥为主，本周大型复合肥企业的整体开工率小幅回升至40%左右，同时少数企业出台秋季肥打款保底和计息等政策，但多数企业仍在酝酿报价。

后市预测：秋季肥市场或将迎来复合肥销售高峰

从今年7 月1 日起，我国增值税税率由四档减至17%、11%与6%三档，取消了原来的13%档位。化肥以前是按13%征收增值税，这次下调至11%，减少了2%。降低增值税，对化肥企业是个利好，复合肥由于自身要降税，同时原材料氮磷钾肥也要降税，相当于双重降税，利好就比单质肥企业更大一些。但即使是这样，实际的利好作用也不会太大。

据复合肥厂家测算，以2000 元/吨的出厂价为例，以前是13% 增值税，增值税销项是2000/1.13×13%=230 元；按照新增值税税率11%计算，则增值税销项是2000/1.11×11%=198 元；230 元-198 元=32 元，意味着企业可以少交32 元的增值税。再加上氮磷钾单质肥企业增值税下调，复合肥企业可能也会间接受益，按8 元计算，企业能得40 元左右的好处。“对企业来说，减少的成本并不是太多，但有比无好。”厂家坦言。

另外，值得警惕的是，降税后有可能引发价格下跌。现在复合肥市场竞争激烈，增值税降低导致企业成本有所降低后，企业有了更大的杀价本钱，有可能为了多增加销量而主动降价，把减税利好让渡给下游，企业并没有得到减税带来的实惠。

下半年秋季肥复合肥的使用量较大，有些地方用量能达到全年用量的40%左右。从复合肥企业方面来说，在今年上半年销量完成率不太如意的背景下，面对秋季市场这块大肥肉，肯定会卯足干劲，想从里面多分杯羹。复合肥企业加快了抢占秋季肥市场的步伐，今年促销会的召开时间也比往年提早一些。有些厂家6 月份初就开始召集经销商开秋肥会，到6 月底时开会厂家就更多了。

据了解，6 月26 日，新洋丰肥业、澳特尔化工2017年度新品战略发布暨秋季营销峰会在山水甲天下的桂林盛大举行，超多的新品、特肥和升级产品发布，调动了经销商的激情，现场订货收款接近6 亿元，刷新了洋丰营销峰会的打款纪录。